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- 美联储官员在一月份同意，在考虑降低利率之前，通货膨胀必须进一步冷却。
- 政策制定者越来越警惕贸易政策，关税和强劲的消费者支出，推动通货膨胀率更高。
- 美国股票越来越高，但是市场关注现在正在转移到潜在关税的经济影响上。
美联储官员 重申 他们在一月份的谨慎立场强调了在考虑降低税率之前需要进一步进步的通货膨胀。
这 距他们最新见面的几分钟 G揭示了人们对贸易政策（尤其是关税）的越来越关注，以及他们重新施加价格压力的潜力。
尽管就业风险降低了，但决策者强调了在进行任何货币政策调整之前，继续进行解散的重要性。
随着市场等待美联储的下一步，投资者将重点转移到了关税及其更广泛的经济影响周围的不确定性上。
美联储以通货膨胀风险为由，扩大了费率暂停
距离 联邦公开市场委员会（FOMC）会议 官员们认为，通货膨胀仍然“有所提高”，而朝着2％的目标的进步已经停滞不前。
几个成员提出了担心新的贸易和移民政策，地缘政治紧张局势以及有弹性的消费者支出可能会导致通货膨胀率恢复。
有人警告说，可能很难区分持续的通货膨胀趋势和与政府政策有关的临时价格上涨。
尽管就业风险已经缓解，但决策者强调，在承诺削减税率之前，需要进一步的消毒证据。
几个美联储地区的商业联系已经建议公司计划通过 与关税相关的成本增加 到消费者。
尽管有这些担忧，但官员们对经济前景表达了“实质性的乐观”，理由是对潜在的监管减免或减税的期望。
关税不确定性增加了美联储下一步的压力
市场分析师认为，尽管美联储仍然存在“宽松偏见”，但通货膨胀风险仍在向上转移。
SPI Asset Management的Stephen Innes说：“没有新鲜的鹰派惊喜，一些投资者以美联储的衡量姿态抓住了这一迹象，这表明政策制定者仍在进行通货膨胀的漫长游戏。”
Innes说：“但是毫无疑问，通货膨胀的风险正在转移到上行空间，美联储并不视而不见。”
资本经济学首席北美经济学家保罗·阿什沃思（Paul Ashworth）警告说，核心通货膨胀在2024年下半年可能会超过3％。
阿什沃思说：“今年下半年，核心通货膨胀应反弹至3％以上。” “在这种情况下，我们希望美联储在今年剩余时间里站着。”
对于阿什沃思（Ashworth）而言，这是由于大多数国家 /地区的互惠关税，更广泛的工业产品的特定产品关税以及第二季度可能发生的中国特定国家特定关税，从而提高了有效的关税率，从现在超过3％至10％至20％。
当投资者称重下一步时，市场做出回应
美国股票 闭合略高 周三，由于投资者分析了美联储的谨慎立场，标准普尔500指数连续第二次结束。
尽管投资者将密切关注即将到来的美国失业者索赔数据，但短期市场变动可能比美联储的信号更多地关注贸易政策的发展。
预计欧洲市场将发布适度的收益，而美国的股票可能会效仿。
Pepperstone的高级研究策略师迈克尔·布朗（Michael Brown）总结了市场的情绪：“市场参与者大喊’给我们一个叙述，任何叙述！’”
布朗补充说：“从本质上讲，数据案件上仍然没有任何东西，市场对大多数贸易头条有所敏感，我们都只是凝视着虚无的大桶。”
鉴于当前的市场惯性，布朗建议一种观望的方法仍然是最好的策略。
“在这个市场惯性的情况下，无所事事可能是最好的战略，因为仍然缺乏信念。尽管我保留了我长期以来的长期以来的股权偏见，”他补充说。
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