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要点
- 摩根士丹利、高盛、美国银行、花旗、富国银行和摩根大通均公布了强劲的第四季度业绩。
- 美国银行、花旗银行和摩根大通等许多银行对 2025 年的增长持乐观态度。
- 尽管美国经济依然强劲，但分析师指出对通胀压力和地缘政治风险的担忧。
随着美国主要银行公布强劲的季度业绩，金融板块仍然是投资者关注的焦点。
摩根士丹利、高盛、美国银行、花旗集团、富国银行和摩根大通的表现均令人印象深刻。
凭借强劲的盈利和收入数据，这些银行已经设定了 积极的语气 尽管存在通胀压力和监管不确定性，但未来一年的发展仍将继续。
摩根士丹利超出预期
摩根士丹利 公布强劲的季度业绩 由于其投资银行、固定收益和股票部门的增长，超出了市场预期。第四季度营收增长 26%，达到 162.2 亿美元，超出预期的 150.3 亿美元，净利润增长一倍多，达到 37.1 亿美元。每股收益增至 2.22 美元，超出市场预期 1.70 美元。
首席执行官特德·皮克 (Ted Pick) 称这是一个“出色”的季度，为公司最强劲的年份之一画上句号。
受投资银行业务、固定收益和股票业绩增长的推动，机构证券收入增长 47% 至 72.7 亿美元。财富管理收入增长 12%，达到 74.8 亿美元，投资管理收入增长 12%，达到 16.4 亿美元。股本回报率达到15.2%，有形股本回报率超过20%，高于去年的6.2%和8.4%。
2024 年，收入增长 14% 至 617.6 亿美元，净利润增长 47% 至 133.9 亿美元，每股收益增长 54% 至 7.95 美元。普通股一级资本比率为15.9%。
投资银行业务提振高盛业绩
高盛 报告第四季度表现强劲 净利润增长一倍多，达到 41.1 亿美元，收入增长 23%，达到 138.7 亿美元。
首席执行官大卫·所罗门 突出显示 该公司在实现战略增长目标方面取得的进展，五年内收入增长了近 50%。
2024 年 净利润增长 68% 至 142.8 亿美元，营收增长 16% 至 535.1 亿美元。
第四季度全球银行和市场收入增长 33%，达到 84.8 亿美元，这主要得益于投资银行费用增长 24%，固定收益、货币和大宗商品收入增长 35%，以及股票收入增长 32%。
资产与财富管理收入增长 7.6%，平台解决方案收入增长 16%，达到 6.69 亿美元。
所罗门还对公司进入市场的势头表示信心 2025年。
美国银行预计未来将进一步增长
美国银行 (BofA) 报告第四季度收入增长 和利润，预测 2025 年净利息收入将强劲增长。
首席执行官布莱恩·莫伊尼汉 突出显示 2024年“动力强劲”，为2025年进一步增长奠定基础。
消费者银行业务稳步增长，而全球财富与投资管理第四季度收入增长 15%，资产管理费用增长 23%。在销售和交易收入增加的推动下，全球市场收入增长了 18%。
美国银行预计，2025 年第一季度 NII 将从一年前的 140.3 亿美元增至 14.5-146 亿美元，全年连续增长将在第四季度达到 15.5-157 亿美元，超过 2024 年第四季度的 143.6 亿美元。
非利息支出预计将从 2024 年的 668.1 亿美元增长 2%–3%。
花旗恢复盈利
花旗集团 报道 第四季度利润为 28.6 亿美元，扭转了上年同期因 2023 年一次性成本造成的 18.4 亿美元亏损。
受市场（收入增长 36%）和服务（增长 15%）强劲表现的推动，收入增长 12%，达到 195.8 亿美元。
2024 年，收入增长 3.4%，达到 811.4 亿美元，净利润增长 37%，达到 126.8 亿美元。
首席执行官简·弗雷泽 突出显示 在服务、财富和美国个人银行业务领域取得了创纪录的业绩，同时完成了重组，并向股东返还了 70 亿美元。
花旗进入 2025 年 势头 长期目标是超过 2026 年 10%-11% 的有形普通股回报率目标。
富国银行收入下降
富国银行 第四季度净利润增长 47% 尽管收入略有下降至 203.8 亿美元，但仍降至 50.8 亿美元。
2024 年，净利润增长 3%，至 197.2 亿美元，而收入下降 0.4%，至 823 亿美元，由于利率下降和存款变化，净利息收入下降 9%。
首席执行官查理·沙尔夫 突出显示 在人才和技术投资的推动下，收费收入增长强劲，第四季度增长 15%，全年交易和投资银行收入实现两位数增长。
沙夫称 2024 年是“重大进展”的一年，股东回报达 250 亿美元，增长、客户服务和风险控制得到改善。
摩根大通持乐观看法
摩根大通报告第四季度业绩强劲 净利润增长 50%，达到 140.1 亿美元，营收增长 11%，达到 427.7 亿美元。 2024 年，净利润增长 18%，达到 584.7 亿美元，收入增长 12%，达到 1775.6 亿美元。首席执行官杰米·戴蒙 强调 所有部门都取得了扎实的成果。
第四季度商业与投资银行收入增长 18%，其中投资银行费用增长 49%，市场与证券服务收入增长 20%。
受管理费上涨和强劲净流入的支撑，资产和财富管理收入增长 13%。尽管银行和财富管理收入下降 7%，但消费者和社区银行收入小幅增长 1.5%。
展望未来，摩根大通预计 2025 年净利息收入约为 940 亿美元，略高于 2024 年的 925.8 亿美元，尽管利率较低，但增长仍由资产负债表扩张推动。
戴蒙指出美国经济具有弹性，但也指出了通胀压力和地缘政治不确定性带来的风险。
期待什么？
前景并非一片黯淡。 据嘉信理财分析师称 尽管高利率持续存在，但它们反映了美国经济的韧性，继第三季度强劲的业绩之后，第四季度 GDP 增长率预计将超过 3%。
传统上，强劲的经济会通过增加贷款和活动来支持银行业，特别是在新政府出台的有利于企业的税收和监管政策放宽并购并促进增长的情况下。
然而，新关税和移民政策的不确定性及其通胀影响令市场不安。
在选举后最初的上涨之后，包括纳斯达克银行指数在内的银行股由于通胀担忧和 美联储立场谨慎。截至圣诞节，银行指数今年迄今已上涨 18%，落后于 标准普尔 500 指数 的25%的涨幅。
“可能引发担忧的一件事是政策变化的时机。对于总统来说，大笔一挥就收紧关税政策相对容易，就像特朗普在第一个任期内以及拜登总统在过去四年中经常做的那样，”分析师表示。
“不过，降低企业税需要国会的支持，而 12 月的预算战表明， 王牌 不一定指望自己的政党支持每一项财政举措。与降低税收相比，关税更容易改变，但对银行的帮助较小，而降低税收需要更长的时间才能实现。”
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