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关键要点
- 欧洲央行警告说，加密货币价格上涨和投资者的敞口可能会导致巨大的财富损失。
- 急剧的市场纠正可能会渗透到欧洲更广泛的金融体系和经济中。
- 比特币的采矿经济学可能威胁到网络安全，随着机构参与的增长而增加系统风险。
尽管加密货币市场激增，而投资者的食欲却没有放缓的迹象，但欧洲最高的货币当局敦促谨慎。
在新报告中 欧洲中央银行（ECB）警告说，加密货币的占地面积，尤其是比特币（BTC），可能会悄悄地破坏欧元区的金融辩护。
欧洲央行标记了多种漏洞，从机构的曝光率上升到比特币的越来越多的安全风险到关键数据盲点，这使得很难完全评估加密货币的系统性威胁。
目前，欧洲央行表示，财务稳定的风险仍然有限，但可能不会持续下去。
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估值上升，风险上升
随着比特币的价格达到记录高点 市场参与膨胀，急剧，广泛损失的风险也是如此。
欧洲央行指出 这种增加的曝光率，尤其是通过交易所交易产品和受监管的未来，可以扩大突然纠正的损害，从而溢出到更广泛的金融体系中。
在受管制的金融产品和机构采用的驱动下，比特币在总加密市场中的份额从2022年的40％跃升至2025年的60％以上。
尽管如此， 欧洲央行 强调比特币的挥发性是黄金的两倍，比标准普尔500指数的挥发性幅度近三倍。
一些机构将比特币视为多元化工具，但欧洲央行表示与R的相关性像科技股一样的ISKY资产 建议在市场压力期间几乎没有真正的多样化。
采矿成本构成新的威胁
欧洲央行还对比特币安全模型提出了越来越多的担忧。
网络的完整性取决于广泛的矿工，但运营成本却飙升，奖励萎缩， 特别是在2024年减半之后，可以将较小的矿工推出市场。
欧洲央行警告说，较薄的矿工基地可能会使网络接触攻击或操纵。
如果加密货币继续融入传统财务，这种安全漏洞可能会带来严重的金融稳定风险。
零售兴趣日益增加，到目前为止
在欧元区，直接接触加密货币的家庭接触仍然相对较低。
约9.7％的家庭拥有加密货币，最多的家庭价值低于1,000欧元。
尽管如此，兴趣仍在增长。当前所有者的一半以上计划购买更多，而10％的非所有者表示他们打算投资。
欧洲央行写道：“这种日益增长的兴趣可能会增加未来的财富风险。”强调需要对谁拥有什么以及多少颗粒的数据。
数据差距掩盖了真实的风险规模
欧洲央行最困扰的是监管机构看不到的。
重要的 数据 差距仍然存在于非银行金融机构附近，并在加密市场中的杠杆作用，因此很难监测和减轻潜在的传染风险。
这些盲点可能会掩盖能够溢出到更广泛的系统中的漏洞，尤其是当加密货币与传统金融交织在一起时。
欧洲央行说：“大量数据差距阻碍了监测和评估这些传染性风险，尤其是关于不受限制的非银行金融部门的暴露和利用使用的风险。”
欧洲的严格规则还不够 – 全球差距仍然存在
欧洲央行承认 欧盟的加密资产市场（MICA）框架 为该地区带来了更强的监督。
但是，加密是全球的，监管仍然分散。
这打开了监管套利的大门，破坏了欧盟的防御措施，并增加了跨境传染的风险。
欧洲央行敦促全球监管机构实施G20的加密路线图，包括金融稳定委员会和巴塞尔委员会的建议，以弥合漏洞并保护全球金融稳定。
就目前而言，加密货币可能不会对欧洲的金融体系构成生存风险，但是墙壁比看起来更薄。
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